在央行宣布全面降準后，市場(chǎng)對7月LPR報價(jià)格外關(guān)注。7月20日， 全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，2021年7月20日貸款市場(chǎng)報價(jià)利率(LPR)為：1年期LPR為3.85%，5年期以上LPR為4.65%。至此，LPR報價(jià)已經(jīng)連續15個(gè)月“原地踏步”。

　　資金成本高 壓降點(diǎn)差存在一定壓力

　　中國民生銀行首席研究員溫彬分析，本期LPR保持不變，仍存在多方面原因。一是LPR報價(jià)以MLF(中期借貸便利)利率加點(diǎn)的形式形成，MLF利率是LPR的“錨”，對LPR起到重要的決定作用。就在7月15日央行縮量續作MLF，但并未下調MLF利率，預示著(zhù)本月LPR大概率保持不變。二是壓降點(diǎn)差存在一定壓力。LPR構成的另一部分是銀行的加點(diǎn)。當前銀行資金成本壓力仍然較大，因此在商業(yè)原則下，壓降點(diǎn)差存在壓力;三是當前下調LPR還存在一定制衡因素。一方面從經(jīng)濟恢復程度上看，相對于普降LPR，更加需要的是結構性降成本。另外，外部環(huán)境中的不確定因素有所增多。

　　回顧LPR的歷史走勢，2019年8月份，即改革后的首期LPR報價(jià)，一年期為4.25%，5年期以上為4.85%，隨后二者分別經(jīng)歷了4次、3次調整，最近一次調整是在2020年4月份，一年期LPR由4.05%下調至3.85%，5年期以上LPR由4.75%下調至4.65%，隨后便一直維持至今。截至今年7月份，LPR報價(jià)已經(jīng)連續15個(gè)月“原地踏步”。

　　對樓市影響偏中性 企業(yè)實(shí)際貸款利率降低

　　盡管前一段時(shí)間LPR沒(méi)有變化，但并不妨礙實(shí)際貸款利率的進(jìn)一步降低。今年上半年制造業(yè)貸款合同利率為4.13%，比上年同期低25個(gè)基點(diǎn);小微企業(yè)新發(fā)貸款合同利率5.18%，比2019年同期低106個(gè)基點(diǎn)。溫彬認為，雖然LPR利率已連續15期保持不變，但央行數據顯示，今年上半年，企業(yè)貸款利率、小微企業(yè)新發(fā)貸款合同利率、制造業(yè)貸款合同利率同比均有不同程度下降，這說(shuō)明即使LPR保持不變，金融部門(mén)仍可通過(guò)結構性政策推動(dòng)降低實(shí)體經(jīng)濟的融資成本。

　　那本次LPR報價(jià)維持不變，對樓市會(huì )產(chǎn)生什么影響呢?光大銀行分析師周茂華分析，LPR報價(jià)利率保持穩定，對樓市影響偏中性。一方面，5年期LPR報價(jià)利率繼續保持不變，意味著(zhù)房貸基準利率繼續保持穩定;更重要的是，國內房地產(chǎn)結構性精準調控政策保持連續性和穩定性，市場(chǎng)預期平穩，樓市將繼續平穩運行。

　　未來(lái)幾個(gè)月LPR報價(jià)利率或保持穩定

　　值得一提的是，在7月13日國新辦舉行的上半年金融統計數據情況新聞發(fā)布會(huì )上，央行貨幣政策司司長(cháng)孫國峰曾強調，穩健貨幣政策取向沒(méi)有發(fā)生改變。下一步，央行將堅持穩字當頭，以我為主，主要根據國內經(jīng)濟形勢和物價(jià)走勢，把握好政策力度和節奏，兼顧內外均衡，更好支持實(shí)體經(jīng)濟。

　　周茂華稱(chēng)，從趨勢看，未來(lái)幾個(gè)月LPR報價(jià)利率保持穩定的可能性較大，主要是從內外環(huán)境看，下半年國內經(jīng)濟仍有望保持良好復蘇態(tài)勢，央行短期引導金融機構調降企業(yè)貸款利率迫切性不高。“穩健貨幣政策基調就是保持貨幣信貸整體合理適度，注重信貸結構優(yōu)化，讓信貸資金流入能最大限度創(chuàng )造就業(yè)、釋放消費內需、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結構轉型的行業(yè)企業(yè)。”在周茂華看來(lái)，國內經(jīng)濟應對接下來(lái)的復雜內外環(huán)境，重點(diǎn)是加快內需恢復，激發(fā)微觀(guān)主體活力，促進(jìn)內循環(huán)，預計央行政策重點(diǎn)仍是引導金融機構加大小微民營(yíng)企業(yè)、制造業(yè)等重點(diǎn)新興領(lǐng)域支持。