浦發(fā)銀行1月17日在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)布公告，計劃于1月21日簿記發(fā)行房地產(chǎn)項目并購主題債券(22浦發(fā)銀行02)，債券規模為50億元，期限為3年，募集資金用于房地產(chǎn)項目并購貸款投放。

　　浦發(fā)銀行的并購債是金融機構發(fā)行的首筆房地產(chǎn)項目并購主題債券，為金融機構參與房企出險資產(chǎn)處置提供了新思路和新方式。推測金融機構的并購債不會(huì )計入銀行的“兩道紅線(xiàn)”，這將有利于并購融資的發(fā)放，加速房企的風(fēng)險化解速度。

　　就當前情勢來(lái)看，交易意愿不強烈是市場(chǎng)面臨的較大問(wèn)題。從受讓企業(yè)角度來(lái)看，當前市場(chǎng)仍處于下行周期，未來(lái)預期不明朗，握緊手中現金、保障充足的流動(dòng)性更為重要。因此有能力的房企目前主要持觀(guān)望態(tài)度，實(shí)際開(kāi)展收并購的意愿不太強烈。從出險企業(yè)角度來(lái)看，項目出售也較為謹慎。一是如果急于出售，資產(chǎn)可能被壓價(jià)，回籠資金不及預期，不利于債務(wù)償還，并且還會(huì )影響手中存貨的估值；二是根據政策指導，優(yōu)先出售的是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，則剩余資產(chǎn)質(zhì)量不高，不利于維持后期經(jīng)營(yíng)，這樣雖然緩解了當期財務(wù)風(fēng)險，長(cháng)期來(lái)看又增加了新的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險。

　　此外，當前已進(jìn)入新的一年，新一輪土拍即將開(kāi)始，和收并購項目相比，招拍掛獲得的土地無(wú)論從財務(wù)還是經(jīng)營(yíng)角度都更易操作，從投資角度而言，房企也更傾向于直接拿地。