3月3日晚間，碧桂園(02007.HK)、美的置業(yè)雙雙公布了獲得融資并購額度的消息。

　　其中，碧桂園與招商銀行簽署了《地產(chǎn)并購融資戰略合作協(xié)議》，招商銀行將授予碧桂園150億元并購融資額度，專(zhuān)用于碧桂園的地產(chǎn)并購業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)品種包括但不限于并購貸款、并購基金、資產(chǎn)證券化、以及基于并購相關(guān)業(yè)務(wù)需求所衍生的創(chuàng )新類(lèi)融資產(chǎn)品。

　　碧桂園表示，這將使其并購業(yè)務(wù)發(fā)展得到更充分的支持，更好地把握市場(chǎng)上所呈現的收并購機遇。

　　同日，招商銀行也授予了美的置業(yè)地產(chǎn)并購專(zhuān)項融資額度60億元，專(zhuān)用于后者的業(yè)務(wù)并購，業(yè)務(wù)品種包括但不限于并購貸款、并購基金、資產(chǎn)證券化以及基于并購相關(guān)業(yè)務(wù)需求創(chuàng )新的各類(lèi)融資產(chǎn)品，并提供高效便捷的“綠色通道一站式”服務(wù)。

　　美的置業(yè)在獲取該融資額度前，已率先展開(kāi)了收并購動(dòng)作。據天眼查信息，2月23日，天津西青和筑梅江住宅項目的開(kāi)發(fā)商榮福(天津)置業(yè)發(fā)生了股權變更，正榮地產(chǎn)將其所持有的51%股權轉讓與美的置業(yè)，由此美的置業(yè)成為該項目的唯一股東。

　　這是自2021年末監管層提及支持優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)企業(yè)兼并收購出險和困難的大型房地產(chǎn)企業(yè)的優(yōu)質(zhì)項目以來(lái)，首次惠及民營(yíng)房企。此前，在并購貸款方面有所動(dòng)作的，主要集中在央國企。

　　2022年1月，先是招商蛇口、建發(fā)分別發(fā)行了12.9億元和10億元的并購債，之后浦發(fā)銀行在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)布公告，簿記發(fā)行房地產(chǎn)項目并購主題債券，債券規模為50億元，募集資金用于房地產(chǎn)項目并購貸款投放。

　　并購貸閘門(mén)開(kāi)啟后，華潤置地及華潤萬(wàn)象生活分別與招商銀行簽署了《并購融資戰略合作協(xié)議》，招商銀行將分別授予二者200億元、30億元的并購融資額度;大悅城也獲得了招商銀行和浦發(fā)銀行各100億元的專(zhuān)項融資額度;五礦地產(chǎn)則從交通銀行獲得了100億元的意向性并購融資額度。

　　中指院不完全統計顯示，截至2月末，房企已發(fā)行的并購債融資規模為38.2億元。同時(shí)，銀行提供并購貸款融資額度530億元、發(fā)行并購債50億元，計劃發(fā)行200億元。

　　盡管關(guān)于發(fā)行并購貸、授予并購額度的消息頻頻傳來(lái)，但目前來(lái)看，真正落地的對出險房企的項目并購寥寥。

　　公開(kāi)信息顯示，僅在1月下旬時(shí)，中海地產(chǎn)從雅居樂(lè )與世茂集團手中獲取了廣州亞運城項目的部分股權，其以約37億元的總代價(jià)，收購了共計約53.33%股權。此后，中海宏洋以約合計10億元的總代價(jià)，收購了雅居樂(lè )旗下三家公司股權，擴大了在三宗地塊中的持股比例。

　　據中指院統計，目前已披露的債券募集說(shuō)明書(shū)顯示，募集資金用途中，用于并購的比例不超過(guò)50%;從并購對象來(lái)看，則多為從共同開(kāi)發(fā)項目的其他股東手中收購，對象僅限于合作方，并未惠及第三方房企;且涉及的項目均是按期開(kāi)工、推進(jìn)順利，并于近期開(kāi)盤(pán)。中指院認為，并購債暫時(shí)并未明顯體現出為出險企業(yè)的項目紓困的作用。

　　克而瑞認為，國企雖具備資金優(yōu)勢，收購意愿大但決策效率偏低，對并購推進(jìn)慢。“以2017-2018年并購高峰期為例，中海、華潤置地、金茂、綠城、遠洋等國企收并購力度明顯低于同梯隊其余民企。”

　　有市場(chǎng)人士指出，此番并購貸向民營(yíng)房企開(kāi)放，對行業(yè)是好事。

　　不過(guò)，鑒于房地產(chǎn)市場(chǎng)行情低迷，當前并購還是僅限于部分房企之間，收并購熱潮難起。“在銷(xiāo)售市場(chǎng)無(wú)起色，預售資金監管仍舊嚴苛的大背景下，房企短期內資金面未完全回暖，較難出現大規模的并購行為，項目之間的并購事件點(diǎn)狀發(fā)生或是大概率。”億翰智庫認為。