昨日房地產(chǎn)板塊成了A股市場(chǎng)中的一道光，地產(chǎn)ETF大漲5%。隨著(zhù)商品房銷(xiāo)售數據的環(huán)比好轉，房地產(chǎn)業(yè)內人士和券商分析人士普遍認為，房企已到了基本面的底部。
關(guān)于房地產(chǎn)板塊后續投資機會(huì )，短期來(lái)看，有基金經(jīng)理認為不要“追高”，但也有基金經(jīng)理認為，本輪房地產(chǎn)投資長(cháng)度可能會(huì )超出預期，總體看，“唱多”聲音逐漸多起來(lái)。
基本面見(jiàn)底?
地產(chǎn)ETF逆市大漲
昨日，在A(yíng)股各大指數大幅回調的情況下，房地產(chǎn)板塊逆市大漲，金地集團(600383)、濱江集團(002244)等多股漲停，保利發(fā)展(600048)大漲7%，萬(wàn)科A漲超6%。截至收盤(pán)，房地產(chǎn)(申萬(wàn))指數以3.41%的漲幅領(lǐng)漲申萬(wàn)28個(gè)一級行業(yè)。
華寶中證800地產(chǎn)ETF、銀華中證內地地產(chǎn)主題ETF、華夏中證全指房地產(chǎn)ETF、南方中證全指房地產(chǎn)ETF漲幅居于全市場(chǎng)ETF前四位，其中華寶中證800地產(chǎn)ETF大漲5%，換手率超51%，成交額達1億元。
值得注意的是，在6月28日，房地產(chǎn)龍頭企業(yè)萬(wàn)科召開(kāi)2021年度股東大會(huì )，萬(wàn)科董事會(huì )主席郁亮在現場(chǎng)表示，短期房地產(chǎn)市場(chǎng)已觸底。他分享了一組行業(yè)數據：根據各地網(wǎng)簽公開(kāi)數據統計，主要一、二線(xiàn)城市商品住宅銷(xiāo)售面積1月至2月同比下降36%，4月同比下降59%；5月同比仍然是大幅下降，但環(huán)比開(kāi)始上升；進(jìn)入6月之后市場(chǎng)進(jìn)一步好轉，環(huán)比明顯上升。
對于環(huán)比數據的好轉，郁亮認為，一方面，從中央到地方，為了房地產(chǎn)行業(yè)平穩健康發(fā)展優(yōu)化調整了一些政策，這些政策的調整或長(cháng)或短、或大或小會(huì )對行業(yè)產(chǎn)生積極影響；另一方面，因為疫情而延遲的需求逐漸得到釋放。此外，房地產(chǎn)行業(yè)每年有兩個(gè)高峰，12月是結算高峰，而6月對企業(yè)上半年銷(xiāo)售業(yè)績(jì)很重要，是保證企業(yè)全年任務(wù)完成很重要的時(shí)間節點(diǎn)，企業(yè)通常會(huì )在這兩個(gè)時(shí)間節點(diǎn)加大銷(xiāo)售力度。
中信證券也在近日發(fā)布研報認為，地產(chǎn)基本面見(jiàn)底，正逐步恢復，主要有三個(gè)原因：一是目前住房交易中的杠桿率相比歷史水平并不高；二是房地產(chǎn)政策的全方位放松；三是房?jì)r(jià)從2021年四季度開(kāi)始企穩。
中金公司(601995)表示，看好兩市地產(chǎn)股6～12個(gè)月維度的投資收益。當前板塊估值已回調至2021年底反彈前位置，安全邊際較高。往前看，雖然路徑清晰度欠佳，但行業(yè)景氣度改善的方向可基本確認，而銷(xiāo)售和自身造血的恢復也有望幫助信用市場(chǎng)筑底，加之政策端向上空間的進(jìn)一步打開(kāi)，這將對投資者風(fēng)險偏好和基本面預期改善形成提振。選股聚焦頭部國企、經(jīng)營(yíng)良好的混合所有制或類(lèi)似資質(zhì)、區域型龍頭，及高信用民企，布局多元業(yè)務(wù)的企業(yè)若相應賽道景氣復蘇，則錦上添花。
基金經(jīng)理如何看后市機會(huì )?
目前，分析人士普遍認為房企已到了基本面的底部。那么，對于A(yíng)股投資者來(lái)說(shuō)，房地產(chǎn)板塊是否迎來(lái)布局機會(huì )呢?
短期來(lái)看，有基金經(jīng)理認為不要“追高”。華南地區一位公募基金經(jīng)理對記者表示，昨日房地產(chǎn)板塊大漲更多的因素可能是板塊輪動(dòng)的邏輯，后續表現仍要持續關(guān)注相關(guān)數據。如果從配置角度來(lái)看，自己目前更偏向關(guān)注成長(cháng)性較強的板塊。
中信保誠基金認為，目前房地產(chǎn)板塊初步可見(jiàn)銷(xiāo)售見(jiàn)底，克而瑞研究中心數據顯示，6月1日～20日80城成交面積環(huán)比增長(cháng)18%，同比下降41%，底部區間較為明確。隨著(zhù)板塊輪動(dòng)加速，房地產(chǎn)板塊邏輯轉向基本面，板塊內可關(guān)注物管龍頭及開(kāi)發(fā)龍頭。
也有基金經(jīng)理認為本輪房地產(chǎn)投資長(cháng)度可能會(huì )超出預期。專(zhuān)注周期股投資的“老將”融通基金副總經(jīng)理、權益投資總監鄒曦近日曾表示，長(cháng)期來(lái)看，這輪地產(chǎn)行情分為三個(gè)階段：第一個(gè)階段肯定是龍頭國企央企占優(yōu)，市占率能夠持續提升。第二個(gè)階段，一些優(yōu)質(zhì)民企甚至一些二線(xiàn)的國企可能更有彈性，但這個(gè)階段龍頭公司穩定性、持續性也非常強，目前大致處于第二階段。第三階段，就是行業(yè)內大部分公司一起提升估值。在他看來(lái)，本輪地產(chǎn)行業(yè)投資機會(huì )的持續性可能有兩到三年，未來(lái)的空間不是大家想象的政策博弈結束后就沒(méi)機會(huì )了，要重新厘定新發(fā)展階段下房地產(chǎn)行業(yè)的空間。
值得一提的是，今年主動(dòng)權益基金業(yè)績(jì)領(lǐng)先的基金經(jīng)理萬(wàn)家基金黃海重點(diǎn)配置了房地產(chǎn)個(gè)股，截至2022年一季度末，他管理的萬(wàn)家宏觀(guān)擇時(shí)多策略前十大重倉股中有四只地產(chǎn)股。他在近日表示，當市場(chǎng)對地產(chǎn)行業(yè)極度悲觀(guān)的時(shí)候，往往是買(mǎi)入地產(chǎn)股的好時(shí)機。政策底到市場(chǎng)底一般還需要經(jīng)歷兩個(gè)季度左右的時(shí)間，但上市公司股價(jià)隨著(zhù)政策底的到來(lái)就開(kāi)始有所表現了。（證券時(shí)報記者 陳書(shū)玉）
