今年以來(lái)，房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)債融資環(huán)境不斷改善。據Wind資訊數據統計，年初以來(lái)，截至7月4日，房企在上交所發(fā)行債券融資總額已達1240億元，其中公司債發(fā)行575億元、ABS發(fā)行665億元。
業(yè)內人士表示，整體來(lái)看，隨著(zhù)紓困政策不斷出臺，“增信心、防風(fēng)險、穩增長(cháng)”的合力已形成，個(gè)別城市房市開(kāi)始回暖，房企流動(dòng)性困難已逐漸緩解，融資環(huán)境得到有效改善，預計下半年房地產(chǎn)市場(chǎng)將繼續逐步回穩，信用債融資規模有望提升。
支持房企合理融資
房地產(chǎn)行業(yè)流動(dòng)性改善
今年以來(lái)，房企融資環(huán)境不斷改善。以上交所為例，據Wind資訊數據統計，年初以來(lái)，截至7月4日，上交所已審核通過(guò)16單房企公司債，核準規模753.1億元;房企累計融資總額已達1240億元。特別是3月份以來(lái)，滬市房地產(chǎn)行業(yè)公司債及ABS凈融資額均保持為正，合計凈融資額超過(guò)百億元，為房企提供了穩定暢通的融資渠道。
事實(shí)上，資產(chǎn)證券化產(chǎn)品已成為房企發(fā)行人融資重要渠道之一。Wind資訊數據顯示，4月份以來(lái)，上交所共有25個(gè)房企ABS項目發(fā)行，融資金額達291.3億元，其中上海金茂于4月25日發(fā)行87.08億元的碳中和CMBS，創(chuàng )下全國碳中和CMBS項目發(fā)行規模最大的紀錄，整體認購倍數達2.5倍。
“資產(chǎn)證券化產(chǎn)品以資產(chǎn)信用替代主體信用，有利于民營(yíng)房企發(fā)行人有效盤(pán)活優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，拓寬融資渠道與方式;對投資者而言，此類(lèi)產(chǎn)品也可形成有效隔離、緩釋風(fēng)險的良好效果。”有長(cháng)期關(guān)注地產(chǎn)行業(yè)的研究人士告訴記者。
交易所債市助力行業(yè)信用恢復
民營(yíng)房企融資“破冰”
民營(yíng)房企是房地產(chǎn)行業(yè)的重要組成部分。如需重建房地產(chǎn)行業(yè)信心，暢通民營(yíng)房企融資渠道則是其中重要環(huán)節。
5月份以來(lái)，民營(yíng)房企重慶龍湖、美的置業(yè)、旭輝控股集團先后在上交所發(fā)行5億元、10億元、5億元公司債，中國證券金融股份有限公司則已通過(guò)民企債券融資支持計劃，分別與主承銷(xiāo)商中信證券和國泰君安證券以聯(lián)合創(chuàng )設信用保護工具的方式，助力三期債券順利發(fā)行。
“信用保護工具對發(fā)行人及投資者均有積極作用，其創(chuàng )設有助于幫助發(fā)行人降低發(fā)債融資成本、提升發(fā)行效率，并為投資者引入創(chuàng )設機構信用背書(shū)，降低違約風(fēng)險沖擊、抵御估值波動(dòng)風(fēng)險。”華泰證券相關(guān)研究人員表示。
5月份，上交所牽頭組織召開(kāi)民營(yíng)房企與投資者的對接交流活動(dòng)，龍湖、美的置業(yè)、旭輝控股集團、新城控股、碧桂園5家民營(yíng)房企發(fā)行人、多家承銷(xiāo)機構和債券機構投資者參與交流。“此次交流活動(dòng)的主要思路是鼓勵相關(guān)企業(yè)加強主動(dòng)信息披露，降低信息不對稱(chēng)，推進(jìn)投融互信互利。”上交所相關(guān)負責人表示。
參會(huì )機構表示，“投融互信是推動(dòng)滿(mǎn)足房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)行人合理融資需求的基礎，通過(guò)坦誠交流，有助于進(jìn)一步了解和客觀(guān)分析發(fā)行人實(shí)際情況，從而做出相應投資決策。”
與此同時(shí)，房企發(fā)行人的發(fā)債信心也在逐步重建，某房企表示，“正在積極籌備新的融資計劃。”業(yè)內人士普遍預測，今年下半年房地產(chǎn)行業(yè)有望繼續企穩，長(cháng)效機制逐漸建立，行業(yè)逐漸趨向健康穩定和良性循環(huán)。
上交所相關(guān)負責人表示，作為資本市場(chǎng)的重要組成部分之一，上交所在證監會(huì )的指導下，持續優(yōu)化房地產(chǎn)融資監管政策，積極支持相關(guān)企業(yè)的合理需求，全力維護房地產(chǎn)市場(chǎng)的健康有序發(fā)展。
