來(lái)源：北京青年報 作者：張敬偉

　　據報道，銀保監會(huì )相關(guān)部門(mén)負責人表示，銀保監會(huì )堅持“房住不炒”定位，圍繞“穩地價(jià)、穩房?jì)r(jià)、穩預期”目標，持續完善房地產(chǎn)金融管理長(cháng)效機制。合理滿(mǎn)足房地產(chǎn)市場(chǎng)融資需求，穩妥處置恒大等部分頭部房企風(fēng)險。“房地產(chǎn)金融化泡沫化勢頭得到實(shí)質(zhì)性扭轉。”

　　疫情疊加外部市場(chǎng)風(fēng)險，房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)出警訊。1月-8月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資下降7.4%，降幅比1月-7月擴大1.0個(gè)百分點(diǎn)。房地產(chǎn)市場(chǎng)銷(xiāo)售降幅收窄。1月-8月份，全國商品房銷(xiāo)售面積87890萬(wàn)平方米，同比下降23.0%，降幅比1月-7月份收窄0.1個(gè)百分點(diǎn);商品房銷(xiāo)售額85870億元，下降27.9%，收窄0.9個(gè)百分點(diǎn)。在此大環(huán)境下，不僅恒大這樣的頭部房企出現資金鏈問(wèn)題，一些購房者也忍痛停貸，由此形成了市場(chǎng)焦慮乃至恐慌，和預期轉弱的宏觀(guān)經(jīng)濟大環(huán)境形成風(fēng)險共振。政策面、市場(chǎng)面和民生面都擔心樓市風(fēng)險會(huì )演化為系統性金融風(fēng)險。畢竟，樓市是個(gè)牽一發(fā)動(dòng)全身的系統，既和宏觀(guān)政策密切相關(guān)，又和金融系統利益攸關(guān)，也和民生關(guān)切息息相關(guān)。

　　多周期的樓市宏觀(guān)調控，在堅持房住不炒的目標下，一直秉承兼顧各方利益均衡——不可讓樓市出現硬著(zhù)陸。因此，樓市雖然呈現周期性漲跌，但樓市風(fēng)險依然可控。即使出現個(gè)別房企的資金鏈斷裂，也無(wú)礙樓市大局，既未動(dòng)搖金融系統的穩定也未讓購房者焦慮不安。今年樓市出現的風(fēng)險異動(dòng)，既涉及到房企尤其是頭部房企的資金問(wèn)題，也給金融系統帶來(lái)了一些沖擊，購房者停貸的消費端風(fēng)險，更會(huì )形成倒逼性的風(fēng)險漣漪，使得整個(gè)樓市風(fēng)險共振疊加。

　　中央出臺保交樓政策，不僅是穩經(jīng)濟的重要舉措，也是穩市場(chǎng)主體和穩民生的關(guān)鍵所在。而且，也是樓市因時(shí)因市因勢調整的務(wù)實(shí)之舉，不僅彰顯樓市宏調的主調，也是為了平衡各方關(guān)切。樓市穩則市場(chǎng)穩，也夯實(shí)了穩經(jīng)濟的基礎，抑制住樓市傳導蔓延的系統性金融風(fēng)險。

　　樓市風(fēng)險，還是資金問(wèn)題，特別是已售預期難交付住宅項目。通過(guò)政策工具，給予房企資金支持，保證交樓，就能化解風(fēng)險。8月19日，住建部、財政部、人民銀行等有關(guān)部門(mén)出臺措施，通過(guò)政策性銀行專(zhuān)項借款方式支持已售逾期難交付住宅項目建設交付。據了解，專(zhuān)項借款初期規模達2000億元，9月22日，國家開(kāi)發(fā)銀行已向遼寧省沈陽(yáng)市支付全國首筆“保交樓”專(zhuān)項借款，支持遼寧“保交樓”項目。此外，各地也紛紛出臺“保交樓”相關(guān)舉措，包括加強預售資金監管、“一樓一策”“一對一”幫扶機制等，力促保交樓。當然，各地也適度放松購房政策，化解消費端焦慮，激活剛需和改善型住房需求，疏通樓市梗阻，打通樓市資金循環(huán)。

　　有分析認為，要實(shí)現保交樓目標，保交樓資金規模應該達到8000億元左右。因此，保交樓資金是個(gè)系統性工程，除了中央和地方已經(jīng)出臺的各項保交樓措施，還要繼續通過(guò)專(zhuān)項借款“輸血”，也要通過(guò)貨幣政策更多工具給樓市供給側和需求端兩端注入資金。尤其后者，央行逆周期降息釋放的流動(dòng)性，能夠給予樓市更多資金支持。當然，除了“輸血”注入資金保交樓，中央和地方出臺的各項穩經(jīng)濟措施，也有助于穩住宏觀(guān)經(jīng)濟預期，化解全市場(chǎng)焦慮，舒緩樓市不安，尤其是改變消費端追漲棄跌的觀(guān)望心理，激活休眠的樓市消費，催化樓市自我修復“造血”功能。

　　雖然我國有著(zhù)相對較高的平均用房率，但存在著(zhù)不同城市間的不平衡。而且，大多數城市也存在著(zhù)剛需和改善住房群體，現在各地房?jì)r(jià)已經(jīng)降至相對低點(diǎn)，激發(fā)兩大群體的購房需求至關(guān)重要。而且，本周期呈現出來(lái)的樓市風(fēng)險，也為實(shí)現房住不炒目標提供了難得契機，不僅有助于規范房地產(chǎn)企業(yè)的行為，也對金融系統和市場(chǎng)炒作行為提出了更高的監管要求。保交樓政策，在防范系統性風(fēng)險驅散樓市泡沫的同時(shí)，也有助于樓市健康穩定發(fā)展。

　　更重要的是，保交樓政策與其說(shuō)是救市托市，還不如說(shuō)是為了房住不炒。大而言之是驅散樓市泡沫防止變成系統性金融風(fēng)險，筑牢穩經(jīng)濟基礎;小而言之也是為了避免購房者安居夢(mèng)碎。