業(yè)績(jì)虧損、負債規模上升，壓力之下的金剛光伏在終止定增一個(gè)多月后，選擇再次啟動(dòng)定增。

　　近日，金剛光伏披露2023年度向特定對象發(fā)行A股股票的預案稱(chēng)，公司擬向控股股東歐昊集團發(fā)行股份，募集資金總額不超過(guò)9.39億元，扣除發(fā)行費用后的募集資金凈額擬全部用于補充流動(dòng)資金及償還借款。

　　定增事項一變再變

　　根據預案，金剛光伏擬以14.49元/股的發(fā)行價(jià)格向控股股東歐昊集團發(fā)行股份不超過(guò)6480萬(wàn)股。按照發(fā)行股票數量上限測算，此次發(fā)行完成后，歐昊集團及其一致行動(dòng)人趙曉東、程姝合計持有金剛光伏42.31%的股份。因此，發(fā)行完成后，歐昊集團仍為公司控股股東，張棟梁仍為實(shí)際控制人。

　　預案顯示，此次募集的資金扣除發(fā)行費用后擬全部用于補充流動(dòng)資金及償還借款。

　　浙大城市學(xué)院文化創(chuàng )意研究所秘書(shū)長(cháng)林先平在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示：“金剛光伏的光伏業(yè)務(wù)規模目前正處于擴張期，定增資金對其光伏產(chǎn)能的盡快釋放、主營(yíng)產(chǎn)品的市場(chǎng)拓展與開(kāi)發(fā)均提供了資金保障，有利于鞏固公司的行業(yè)地位。此外，金剛光伏目前資金壓力較大，通過(guò)定增募集的資金可以用于償還借款，降低公司的負債率，改善財務(wù)狀況。緩解公司當下的資金壓力，保持企業(yè)的正常運營(yíng)。”

　　金剛光伏方面表示，光伏產(chǎn)業(yè)具有資金密集和技術(shù)密集的特點(diǎn)，公司急需資金用于技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品升級和后續量產(chǎn)。

　　早在今年5月，金剛光伏就披露了2023年度向特定對象發(fā)行A股股票的預案。彼時(shí)的預案顯示，公司擬向不超35名特定對象發(fā)行不超6480萬(wàn)股公司股份，募集資金不超過(guò)20億元，其中14億元擬用于年產(chǎn)4.8GW高效異質(zhì)結電池及1.2GW組件生產(chǎn)線(xiàn)項目，剩余6億元用于補充流動(dòng)資金。

　　三個(gè)月后，金剛光伏對定增計劃進(jìn)行了修訂，將募資金額從20億元降到了5億元至10.42億元，募集資金用途亦變更為補充流動(dòng)資金及償還借款。認購對象也由35名特定對象變更為控股股東歐昊集團。

　　修訂后的定增計劃于11月終止，對于終止原因，金剛光伏表示：“綜合考慮公司實(shí)際情況和資本市場(chǎng)及相關(guān)政策變化因素，經(jīng)審慎分析后，決定終止向特定對象發(fā)行A股股票事項。”

　　負債率不斷攀升

　　金剛光伏原名金剛玻璃，2021年6月，公司進(jìn)軍光伏產(chǎn)業(yè)，宣布投資8.32億元建設1.2GW大尺寸半片超高效異質(zhì)結電池及組件項目，一年后又宣布擬總投資41.91億元在甘肅酒泉投建4.8GW高效異質(zhì)結電池片及組件項目。2022年，公司光伏業(yè)務(wù)營(yíng)收占總營(yíng)收的比重接近80%，正式更名為金剛光伏。

　　轉型并未扭轉金剛光伏的業(yè)績(jì)頹勢。2019年至2022年，金剛光伏連續4年虧損，尤其在2021年轉型之后，虧損持續擴大。數據顯示，2021年和2022年，公司分別虧損2.02億元、2.69億元，扣非后分別虧損1.53億元、2.68億元。今年前三季度，公司虧損1.73億元。

　　國內咨詢(xún)機構Co-Found智庫研究負責人張新原表示，金剛光伏轉型之后遲遲難以獲得盈利，主要是因為異質(zhì)結電池技術(shù)處于行業(yè)前沿，研發(fā)投入大，技術(shù)突破難度較高，導致成本較高。此外，光伏行業(yè)受政策、市場(chǎng)需求等因素影響，周期性較強。在行業(yè)低谷時(shí)期，公司投資異質(zhì)結電池項目的收益可能受到影響。

　　今年上半年，金剛光伏光伏板塊實(shí)現營(yíng)業(yè)收入2.9億元，占營(yíng)收比重已超過(guò)90%。異質(zhì)結電池產(chǎn)量為204.80MW，銷(xiāo)售量為114.14MW，實(shí)現營(yíng)收1.39億元，毛利率為-0.31%;異質(zhì)結組件產(chǎn)量為41.2MW，銷(xiāo)售量為95.85MW，實(shí)現營(yíng)收1.5億元，毛利率為-7.66%。

　　此外，金剛光伏還面臨著(zhù)巨大的資金壓力。截至今年三季度末，金剛光伏資產(chǎn)總額為33.16億元，負債總額34.2億元，負債率高達103.12%，凈資產(chǎn)為-1.31億元，已資不抵債。此前的2019年至2022年末，金剛光伏的資產(chǎn)負債率分別為50.58%、48.78%、77.81%、97.16%。

　　重壓之下，歐昊集團也在不斷為金剛光伏輸血。公告顯示，截至目前，公司累計向控股股東借款8.44億元，年初至今產(chǎn)生的利息為3705.67萬(wàn)元。為減輕債務(wù)壓力，改善資產(chǎn)狀況，金剛光伏還于12月18日與歐昊集團簽署了《債務(wù)豁免協(xié)議》。歐昊集團無(wú)條件且不可撤銷(xiāo)地免除公司對其債務(wù)合計3.36億元(包含前述3705.67萬(wàn)元利息)的償還義務(wù)。

　　林先平表示，從目前金剛光伏的經(jīng)營(yíng)狀況來(lái)看，定增能否改善其現狀，還需觀(guān)察。如果公司能夠有效利用定增資金，將有助于緩解公司日常經(jīng)營(yíng)的資金壓力、降低負債率，同時(shí)也能夠為業(yè)務(wù)擴張提供充足的資金儲備。

　　(劉 歡)