22日上午，新一期貸款市場(chǎng)報價(jià)利率(LPR)發(fā)布，1年期和5年期以上LPR雙雙下降10個(gè)基點(diǎn)。這是LPR年內第二次下降，將進(jìn)一步降低企業(yè)、居民融資成本，有望提振消費和投資。

　　中國人民銀行昨日先后發(fā)布3個(gè)公告：7天期逆回購操作調整為固定利率、數量招標，利率下調10個(gè)基點(diǎn)至1.7%;適當減免中期借貸便利(MLF)操作質(zhì)押品，增加可交易債券規模;1年期LPR降至3.35%，5年期以上LPR降至3.85%，均較上一期下降10個(gè)基點(diǎn)。

　　這一系列操作影響了金融市場(chǎng)從短期到中長(cháng)期的利率走勢。中國人民銀行為何選擇在這個(gè)時(shí)點(diǎn)降息?

　　今年上半年，我國國內生產(chǎn)總值(GDP)同比增長(cháng)5.0%，運行總體平穩、穩中有進(jìn)。但當前經(jīng)濟運行中的困難挑戰有所增多，特別是國內有效需求不足的問(wèn)題比較突出。

　　上海金融與發(fā)展實(shí)驗室主任曾剛表示，降息可以刺激投資和消費潛力，此次中國人民銀行的降息舉措，傳遞出穩增長(cháng)、促發(fā)展的政策信號。

　　降息降的是貸款利息，也就是融資成本。融資成本的變化可以影響企業(yè)的盈利能力和投資決策，更關(guān)系著(zhù)百姓的錢(qián)袋子和消費能力。

　　以房貸利率為例，6月全國平均新發(fā)放房貸利率為3.45%，同比下降66個(gè)基點(diǎn)，處于歷史最低水平。此次LPR下降或將引導房貸利率進(jìn)一步下行。

　　對存量房貸借款人而言，也能享受LPR下降帶來(lái)的好處，自重定價(jià)日后利息負擔會(huì )有所減輕。今年以來(lái)5年期以上LPR已累計下降35個(gè)基點(diǎn)，按房貸本金100萬(wàn)元、30年期、等額本息估算，每月可節省利息支出約200元，利息總額可節省超過(guò)7萬(wàn)元。

　　22日的一系列操作中，還有一個(gè)變化引人關(guān)注。

　　7天期逆回購操作不再采用價(jià)格招標，其利率直接由中國人民銀行確定，成為主要政策利率，利率傳導機制改革的信號明顯。

　　近年來(lái)，實(shí)際貸款利率下降幅度大于LPR降幅，這說(shuō)明部分金融機構的報價(jià)利率“不實(shí)在”，明顯偏離實(shí)際最優(yōu)惠客戶(hù)利率。糾正這一問(wèn)題需要進(jìn)一步健全市場(chǎng)化的利率調控機制。

　　22日，7天期逆回購操作利率下調10個(gè)基點(diǎn)，隨后報出的LPR迅速作出反應，跟隨7天期逆回購操作利率同幅調整?？梢?jiàn)，LPR報價(jià)已轉向更多參考短期政策利率，我國利率市場(chǎng)化改革在持續顯效。